华虹半导体增长基调仍保持正面

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　　野村发表探求报告称，华虹半导体(01347)第二季的出售额及毛利率指引均低过预期，但相信未来的延长基调仍保持正面。该行维持华虹目标价19港元，以及“中性”评级长沙康明斯发电机。野村表示，公司今年首季的业绩表现大致符合预期，由于需求疲软等条件，首季销售额按季下跌11%，而第二季的销售指引低于该行预期。第二季毛利率维持下行，虽然较同业好，但估计将降至30%。该行又认为，公司是内地电力需求延迟的重要代表，但仍会保持观望，直到装载率有任何改良。

　　美银美林发表研究报告，重申永利澳门(01128)及美高梅中国(02282)“买入”投资评级;澳博控股(00880)评级也维持“买入”，相信路(乙水)项目可以为其收复十年来损失的市占率，及将2021年的EBITDA翻倍。该行表示，在上周五(10日)与中介及新濠博亚娱乐、美高梅中国、永利澳门、澳博控股等管理层见面后，他们反映看到贵宾厅业务的表现仍然疲弱。虽然贵宾厅人流在“黄金周”时强劲，但没有在假期后得以持续，情形未必会转差，但也没有复苏的迹象。与此同时，高端中场的表现较为分散，有些博彩营运商看到高端中场的表现较为波动，但有些却因为市场份额增加而仍有稳健的增长。而核心中场的表现则受到强劲的旅客人数所带动，而维持有力的延长。

　　麦格理则发表报告称，于目前风险市况下，买入博彩股承受的下行压力将高于上升机会，或得不偿失。该行呼吁投资者放弃争取早段升幅，也不建议背负需要持货数个月的风险。该行将此前纳为行业首选的永利澳门(01128)的评级，下调至“中性”，目标价下调至21港元。同时维持银娱(00027)、澳博(00880)及新濠博亚评级“跑赢大市”，由于其评级及其下半年贵宾厅业务走势关系较少，其中银娱未来数年仍为吸引采取。

　　摩根士丹利维持汇控(00005)“增持”评级，目标价自73港元上调至75港元。报告指出，汇丰控股首季业绩胜预期，该行上调全年每股盈测约3%，同时上调收入延长及节省成本预测，但预计全年收入相对成本增幅将维持轻微负数。大摩表示，行业预计汇控全年净利息收入延迟将与生息资产增速同步，但该行认为本港拆息走势将带来惊喜，拆息自次季起反弹，预计有助汇控次季整体净息差按季扩阔4至5个百分点，此外，大摩还称汇控英国业务融资定位强劲。

　　德银发表研讨报告称，市场对吉利(00175)近期表现放缓的忧虑过大，维持该股“买入”评级，目标价由18.15港元降至17.05港元。报告指出，虽然吉利4月份批发出售按年跌19.3%(年初至今跌8.7%)，加上该行预期公司3月供应商库存上升至2.6个月，但该行认同管理层意见，表示表现放缓详细是因为旧类型销售疲弱拖累所致。此外，市场也关注定价问题，该行称公司近期详细是关于Lynk及博越型号的降价幅度较大，其他类型降幅并不差过同业趋势，而旗下较新型号如缤越等，定价稳固北碚康明斯发电机。

　　瑞银发表报告指出，万洲国际(00288)股价在上周大跌约15%。该行相信，万洲股价急跌是市场反应过大，受美国业务复苏支持，预期集团今年盈利将创新高，重申对其“买入”评级，目标价10.11港元康明斯发电机组。

　　瑞银还将金风科技(10.780， 0.05， 0.47%)(02208)评级由“沽售”升至“中性”，因为该股股价已接近该行目标价。瑞银表示，该股股价上升及下降风险已更加平衡，股价自3月底公布业绩后已下跌27%，跑输MSCI中国指数25个百分点。该行认为，金风科技现估值已反映风力发电机组强劲增长及毛利率收缩的条件，预期股价将于区间徘徊，直至政策、投标价及毛利率条件能见度改善为止，目标价由8港元升至8.5港元。

　　汇丰首予科网股新意网(01686)评级“持有”，目标价6.6港元。汇丰认为，新意网是香港最大的参数中心营运商，长远前景已确认，但高资本开支有可能影响短期盈利及派息。

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